●円キャリートレード【えんきゃりーとれーど】

低金利通貨の円の売り持ち高(short position)、高金利通貨(ドル、ユーロ、英国ポンド、オーストラリアドルなど)の買い持ち高(long position)からなる投機的な外為持ち高の総称。持ち高の損益は2通貨の金利差益と直物為替相場の変動損益からなる。為替相場が円安に変動すれば、金利差益と為替益の双方を得ることができる。一方、金利差益以上に円高になればネットで損失が生じる。 為替先物取引、上場通貨先物、外為証拠金取引などのオフバランス取引で行う場合と、現物の円資金を借りて高金利通貨建ての資産に投資するオンバランス取引で行う場合とに大別される。1990年代後半にヘッジファンドがオフバランス取引で円キャリートレードの持ち高を拡大し、円安要因になった。2004年以降の円安でも内外で円キャリートレードの持ち高が拡大し、円安要因として注目されるようになった。ただし、円売り持ち高が大きく積み上がった後は、持ち高調整として円の買い戻しが生じ、しばしば急激な円高を引き起こすので、為替相場の波乱要因として金融当局は警戒している。
(竹中正治 (財)国際通貨研究所経済調査部長 ／ 2008年)

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低金利の円を借りて、金利が高い国の通貨に替え、その国の株式や債券、金融派生商品などに投資する取引。金利差益や投資運用益が期待でき、日本の低金利がしばらく続くとの見方から活発化している。円を売って高い金利の通貨を買うため、為替相場は円安傾向になる。
(2007-03-01 朝日新聞 朝刊 3総合)

比較的低金利の円で投資資金を借り受けて調達し、それを元に高金利の外貨で運用する手法です。主に機関投資家・ヘッジファンド等により行われます。円キャリートレードでの運用が増えすぎると、円売りによって円安をもたらす要因の1つになるとされています。

低金利の円資金を借り入れて、より高い利回りが期待できる資産で運用する取引のこと。

→円キャリー取引